香港地政总署10月16日晚间公布,位于香港山顶文辉道第2、4、6、8、9及11号的乡郊建屋地段第1211号用地的招标,因为地价标金未达到政府就该用地所定的底价,政府不接纳在10月12日截标时所接获的5份标书。
不仅是香港,内地一二线城市住宅土地流标已经刷新同期历史纪录。随着楼市调控深入,热点城市住宅土地流标越来越多。另据中原地产研究中心统计数据显示:截止到目前, 2018年大部分城市的住宅土地成交溢价率都出现了明显下调现象。特别是一线城市,在已经成交的150宗住宅土地中,平均溢价率只有7.64%,而在过去2年,土地溢价率分别是16.96%和66.9%。
研究院首席分析师张波认为,土地溢价率下调的原因不外乎两个,其一是房企对于市场未来预期更为谨慎,限价因素导致房企对于未来房产上市交易价格持有更为保守的预期,楼市调控不断从严更是让房企对于未来楼市走势显得更不乐观。其二是政府在土地出让环节进行相应调整,在土地出让环节对溢价率设立措施,例如限房价、竞地价。同时将土地出让底价进行调整,并提高企业参与竞买的门槛,也会直接影响到土地溢价率。
流标与溢价率下调
受调控影响,无论是土地溢价率还是流标数量,均在创历史纪录。
中原地产数据统计显示,截止到10月16日,年内住宅土地流标高达223宗,同比2017年同期的90宗上涨幅度高达148%。而2016年全年只有81宗土地流标。这一流标数量也创造了2013年来的最高纪录。
此外,土地溢价率也出现了全面走低。中原地产研究中心统计数据显示:截止到目前, 2018年大部分城市的住宅土地成交溢价率都出现了明显下调现象。
值得关注的是,尽管一二线土地溢价率普遍下行,但从城市排行榜来看,房企仍将一二线城市作为拿地重点,重点城市土地成交放缓。中国指数研究院监测,2018年1-9月,全国土地成交金额TOP10城市总计成交9823亿元,同比下降9%,增速较1-8月回落14个百分点;规划建筑面积TOP10城市成交23569万平方米,同比增长17%,增速较1-8月回落6个百分点。
中国指数研究院也注意到,限地价、限房价、竞自持、竞配建、共有产权用地等成为热点城市推地的重要要求,对于企业来说,这些限制条件对项目盈利和周转带来一定压力,且对企业资金实力提出了更高的要求。其中,中海29.1亿元竞得的北京市朝阳区崔各庄地块采用“限地价、限房价、竞自持、报高标准商品住宅建设方案”的出让方式;绿城26.6亿元竞得的合肥市滨湖区地块出让条件为“限地价”;荣盛发展24.3亿元竞得的合肥滨化区地块采取“限地价”方式出让。
回款压力大但拿地仍有热情
中原地产首席分析师张大伟认为,流标的原因非常多,最主要原因是房地产企业资金链压力逐渐增大,而一二线城市的限价、限售等政策使得开发商回款压力越来越大。出让土地的要求也越来越多,特别是其中各种配套建设使得开发商资金压力大的情况下,很难拿地。流标现象越来越多,土地溢价率全面走低。
对于土地市场未来趋势,张波认为,土地市场趋冷的态势仍将持续。“房企拿地会更为谨慎。尤其是资金压力大、融资难的大背景下,融资环境无法得到改善的现状会直接引发并导致债务违约风险提升,并直接影响到拿地的资金来源;规模化带来的优势在土地市场会更明显呈现。目前资源聚集效应会越来越明显,包括客户资源、金融资源、供应商资源、人才资源、政府支持等都会更大幅度向规模房企倾斜,国资背景的大型品牌房企在土地市场的资源优势会愈加明显。
尽管土地市场趋冷是不争的事实,但张波认为,“房企补货的内趋力依然明显。‘坚决遏制房价上涨’将成为下半年房企拿地‘紧箍咒’,在考虑自身规模化发展的同时也将会更为理性判断未来的风险性。因此,一方面房企尤其是龙头房企的补库存内趋力依然在上升,从而导致部分城市尤其是三四线城市土地交易还将维持一定热度;房企获取土地开发的方式也会更为多元化,除了从一级市场拿地,房企的并购将成为龙头房企获取开发土地资源的重要方式,除了股权并购,资产收购和项目收购的占比会进一步提升。”
易居研究院研究总监严跃进也认为,对于当前土地市场来说,情绪相对还是低落的,开发商资金回笼也不好,所以拿地会比较保守。而且很多土地限制性内容比较多,这都会影响土地的溢价率。所以溢价率下调基本上和房企拿地的狂热情绪减弱是有关的。对于此类土地市场的发展来说,其实到年底不排除还是会有部分企业积极入市的,所谓逆势抄底的策略。同时从实际过程看,此类土地市场的发展依然有较好的机会,尤其是很多房企还是有补库存的战略的。相关新闻:
截至10月15日,据中原地产研究中心统计数据显示, 50大热点城市卖地金额达2.72万亿元,同比上涨15.8%。
值得关注的是,大部分城市土地溢价率保持低位,热点城市基本在10%左右,明显低于2015年-2017年平均30%的溢价率。以一线城市为例,从2016年66.9%的平均溢价率降至如今的7.64%;二线城市已经成交的3175宗住宅土地溢价率只有15.65%,相比前两年的31.66%和58.2%也出现了明显下调的现象。同时,三、四线城市土地溢价率也出现下降。
中原地产首席分析师张大伟表示,2018年大部分城市的住宅土地成交溢价率出现了明显下调的现象。虽然全国多城市土地成交金额依然处于高位,但土地属性越来越复杂,导致房地产企业拿地意愿不强烈。此外,房企资金链紧张,拿地投资额度明显收缩。
克而瑞研究也表示,房企拿地态度日趋谨慎,多数龙头房企明确表态控制拿地收支,放缓拿地节奏。据不完全统计,TOP10企业中半数以上在公开场合明确表示要放缓投资、谨慎拿地。其中也包含碧桂园、恒大、融创等龙头企业。以融创为例,自2016年四季度调控以来,孙宏斌便一直秉持着“看空后市”的姿态,拿地投资也是慎之又慎。此前更是在中期业绩发布会上表示下半年的投资标准依旧是15%净利率,50%IRR,同时控制自有资金支出来严控投资风险。
克而瑞进一步称,目前市场的调整已经开始,成交“转冷”已成为不可否认的事实,行业的周期波动在所难免。接下来,房企首先要做的是审慎投资,更多考虑现有土地、项目的快速去化,从而加快现金回笼,储备好过冬的“粮草”。二是趁此契机,修炼内功,着力于自身产品力的提升,毕竟“闭着眼睛卖房”的时代已经过去,未来能生存的企业势必都是拥有“一技之长”。三是对于开发业务并不纯熟的中小房企,也可密切关注政策的动向,积极响应国家号召,在地产多元化的“蓝海”领域寻求新的发展契机。
(来源:21世纪经济报道、证券日报)
2022-02-17 10:28
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